L'UE va jeter la bouée de sauvetage de Londres avec l'extension de la compensation convoitée – EURACTIV.fr

L'UE va jeter la bouée de sauvetage de Londres avec l'extension de la compensation convoitée – EURACTIV.fr

16 septembre 2020 0 Par Village FSE

L’Union européenne devrait donner à la ville de Londres une bouée de sauvetage de 18 mois pour continuer à compenser les dérivés de l’euro après la fin de l’accès sans entrave de la Grande-Bretagne au bloc en janvier, ont annoncé des sources du secteur mardi 15 septembre.

La Grande-Bretagne a quitté l'UE en janvier et l'accès continu dans le cadre des accords de transition prend fin le 31 décembre, ce qui signifie que les banques de l'UE ne seraient pas autorisées à utiliser des chambres de compensation telles que la LCH de la Bourse de Londres et ICE Clear Europe en 2021.

La compensation est une base essentielle pour les marchés financiers, garantissant que des trillions de livres sterling dans les opérations de swap sont terminées en toute sécurité.

Bien qu’une activité à faible marge, les chambres de compensation de Londres contribuent à consolider son statut de plus grand centre mondial de négociation de produits dérivés, renforçant ainsi son attractivité en tant que base pour les banques mondiales.

Le Brexit a déjà incité les banques à transférer des centaines d'emplois vers leurs hubs européens, et des groupes de pression ont averti que davantage de rôles pourraient quitter la capitale britannique si la compensation de l'euro se déplaçait vers la zone euro.

LCH compense la majeure partie des swaps de taux d'intérêt libellés en euros qui sont utilisés par les entreprises à travers l'UE pour se prémunir contre les fluctuations défavorables des coûts d'emprunt.

Mais la localisation de la compensation des dérivés euro à Londres a longtemps été un point de tension entre la Grande-Bretagne, qui tient à maintenir le rôle prééminent de la City dans la finance mondiale, et l'UE, où les décideurs politiques veulent que l'activité de la zone euro soit sous l'œil de l'Europe Banque centrale.

L'UE a reconnu qu'une coupure soudaine de l'accès pourrait compromettre la stabilité financière, car les utilisateurs cherchaient à déplacer à court terme d'importantes positions sur produits dérivés, ne lui laissant guère d'autre choix que d'accorder ce qu'elle a qualifié d'accès «limité dans le temps».

Des sources du secteur ont déclaré qu’elles s’attendaient à ce que la Commission européenne exécutive du bloc offre à la Grande-Bretagne une prolongation de 18 mois de la compensation de l’euro à partir de janvier, sous réserve de confirmation à la suite d’une consultation avec les États de l’UE lancée lundi.

«Cela va être une bonne nouvelle», a déclaré une source du secteur après les inquiétudes du marché selon lesquelles une période plus courte était prévue.

Un responsable de la Commission européenne avait déclaré vendredi dernier aux responsables de l'industrie des dérivés qu'une décision d'accorder l'accès serait reportée de cette semaine à plus tard dans le mois en raison de l'inquiétude de Bruxelles concernant les mesures prises par le Royaume-Uni pour violer partiellement son règlement de divorce du Brexit.

L’octroi d’un accès uniquement temporaire vise à faire pression sur les banques de l’UE pour qu’elles déplacent leurs positions du centre financier de Londres et à donner plus de temps aux compensateurs basés dans la zone euro, comme Eurex de Deutsche Boerse, pour renforcer leurs capacités et leur part de marché de manière ordonnée.

La Commission européenne n'a fait aucun commentaire.

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