750 milliards d'euros suffiront-ils pour sortir l'UE de la crise?

750 milliards d'euros suffiront-ils pour sortir l'UE de la crise?

29 mai 2020 0 Par Village FSE

Le 27 mai 2020, restera sans aucun doute dans les livres d'histoire de l'Union européenne. Pour la première fois, la Commission européenne a décidé d'émettre des obligations européennes communes sur les marchés financiers. Un fonds de reconstruction d'un montant impressionnant de 750 milliards d'euros devrait sortir le bloc de la récession liée au COVID-19.

Bien entendu, les gouvernements individuels de l’UE, les parlements nationaux et le Parlement européen doivent encore approuver le plan ambitieux. Certains experts financiers européens parlent déjà d'un «moment de Hamilton» pour l'UE, ce qui serait une bonne nouvelle pour Bruxelles après que l'UE a été battue et a été gravement affaiblie par la pandémie de coronavirus et le Brexit.

Le «moment de Hamilton» fait référence à Alexander Hamilton, le secrétaire au Trésor des États-Unis d'Amérique nouvellement créé, qui a convaincu le Congrès en 1790 des avantages d'une dette commune.

Selon la présidente de l'UE, Ursula von der Leyen, le plan de la Commission est « un besoin urgent et exceptionnel d'une situation urgente et exceptionnelle ». Après tout, 500 milliards d'euros de transferts vers les 27 pays de l'UE seront versés sous forme de subventions non remboursables au cours des trois prochaines années, plus 250 milliards d'euros sous forme de prêts. L'Italie (81 milliards d'euros), l'Espagne (77 milliards d'euros), la France (38 milliards d'euros), la Pologne (37 milliards d'euros), l'Allemagne (29 milliards d'euros) et la Grèce (22 milliards d'euros) recevront le plus d'argent grâce aux subventions. .

Ces fonds sont destinés à soutenir les secteurs les plus touchés par l'épidémie de COVID-19 – tourisme, textiles, transports (en particulier l'aviation) – mais aussi les industries à forte intensité énergétique comme le secteur des énergies renouvelables et les industries créatives de l'art et de la culture. La Commission a proposé que les obligations à 30 ans soient remboursées sur le budget de l'UE. Pour éviter que les cotisations des membres ne soient augmentées, l'UE devrait obtenir de nouvelles sources de revenus communes. Les idées pour cela vont d'une taxe sur le plastique, une taxe sur les sociétés numériques, des taxes sur le CO2 et une taxe sur le marché intérieur pour les grandes entreprises.

Avec le Fonds de reconstruction post-corona, la Commission a, pour la première fois, abandonné le dogme de Maastricht qui avait auparavant interdit les dettes communes. Il adopte l’idée de base du plan commun entre la chancelière allemande Angela Merkel et le président français Emmanuel Macron pour surmonter la crise pandémique. Il y a seulement quelques semaines, Merkel avait farouchement résisté aux «obligations corona».

S'il y avait un feu vert de tous les États membres, l'UE mettrait en place une union budgétaire en plus de l'union économique et monétaire, au moins pour une durée limitée jusqu'à ce que la crise soit surmontée. Avec des taux d'intérêt proches de zéro, les nouvelles dettes auraient un prix bas. Les obligations communes pourraient également donner à l'UE plus d'importance sur les marchés financiers internationaux. Les obligations de l'UE pourraient devenir un investissement attractif et sûr dans le monde entier. Jusqu'à présent, la Banque centrale européenne n'a été autorisée qu'à acheter des obligations nationales. Et il est plus coûteux de déposer de l'argent national dans le mécanisme européen de stabilité ou dans le budget de l'UE que de collecter des fonds sur les marchés financiers à des taux d'intérêt plus bas.

Jusqu'à présent, il était mauvais pour le fonctionnement du marché intérieur que les pays de l'UE devaient payer différents taux d'intérêt sur les prêts. Le fonds de reconstruction contribuerait à atténuer le conflit Nord-Sud dans l'UE, qui a été encore exacerbé par la pandémie.

La crise de la couronne a menacé le fonctionnement du marché intérieur. Si l'Italie devait rester seule, par exemple, l'euro serait bientôt en grave danger. Les dettes communes pour surmonter la crise ne devraient pas donner aux pays bénéficiaires la possibilité de reporter les réformes nécessaires. L'Italie doit maîtriser sa dette record, mais des pays comme l'Italie, l'Espagne et la France ont été les plus durement touchés par la pandémie, qui n'était pas de leur faute.

Il est dans l'intérêt de tous les membres de l'UE que ces pays se rétablissent rapidement sur le plan économique. Un compromis n'est cependant pas facile. Quatre contributeurs nets, les Pays-Bas, le Danemark, la Suède et l'Autriche, appelés les «Frugal Four», ont résisté à l'idée de subventions. Le gouvernement autrichien, en particulier – une coalition de conservateurs et de verts – s'est fortement battu contre les subventions et souhaite que l'aide financière soit largement organisée par le biais de prêts.

Lors des prochains sommets de l'UE, un compromis sera probablement dégagé, c'est-à-dire une combinaison de subventions et de prêts. Peut-être que les payeurs nets verront leur approbation achetée avec des remises sur leurs contributions au budget de l'UE. Bien sûr, la crise corona a encore alourdi les négociations déjà difficiles sur le nouveau cadre financier de l'UE pour 2021-2028.

L'UE est confrontée à un énorme défi. Au début de la crise, les États-nations prenaient le relais. Les institutions européennes étaient pratiquement cachées. Pour surmonter la pire récession de l'histoire de l'UE, le bloc doit maintenant démontrer rapidement qu'il est toujours en mesure d'agir.

Les attentes des citoyens européens ne devraient pas être déçues, car en Italie, qui a reçu peu d’aide de ses partenaires de l’UE au début de l’épidémie, le soutien global à l’UE a chuté à un niveau historiquement bas. Ce n'est que si l'UE apporte une reprise économique et de nouveaux emplois que la confiance perdue pourra être retrouvée.